近期，面对震荡的市场环境，上投摩根基金及时推出的“跨越波动、超前突围”主题直播节目，受到了广大投资者的欢迎。本次直播中，有着“成长稳健派”美誉的明星基金经理李德辉对市场进行了解读与展望，同时也分析了多个主题赛道的投资机会。在他看来，当前市场虽然行业和风格轮动较快，但整体仍然是比较健康合理的市场，系统性风险概率较低。未来投资上，需牢牢把握大的产业趋势，围绕技术突破和行业景气变化布局，新能源汽车、半导体、软件等行业的投资机会均是当前看好方向。

　　李德辉表示，7月份各项宏观数据体现出国内经济走弱，同时核心资产估值下修，构成了近期市场出现调整的主要因素。不过，当前市场依旧健康合理，今年下半年大概率仍会有结构性机会和区间震荡为主，投资者亦无需过于害怕和紧张。而在未来更长的时间维度里，市场有望在当前位置再上一个台阶，其逻辑是如果经济在今年见底回升，那么明年的流动性有望更加宽松，从而支撑市场再上台阶。

　　具体到投资机会，李德辉相对更看好新能源汽车，相较于医药和消费领域的局部投资机会，新能源车行业可能是总量增长的新机遇。“从总量可以算出目前新能源汽车的全球渗透率是六到七个点，中国可能更高一点。因此，新能源汽车的需求进一步增长的空间明显，需求端未来翻十倍，只是时间问题。”李德辉进一步指出，需要注意的是，尽管新能源汽车在需求端的前景没有问题，但竞争格局会令未来的供给端出现变化，在此过程中只有不断保持竞争优势领先的公司才能突围和活到最后，这方面是未来投资关注的重点。

　　除了新能源汽车，李德辉还看好科技创新领域的半导体和软件行业，其投资机会主要源于国产自主可控。他表示，在近两年国内推动自主可控的产业环境下，中国半导体和软件行业的企业在底层技术突破方面的发展非常快。未来五到十年，在当前位置上很多企业有望再上一个台阶。除此之外，医药领域上，技术创新主导的创新药也孕育着新的投资机遇。

　　谈及今年以来核心资产表现不佳，李德辉指出，核心资产今年来的下跌主要是因为随着流动性趋于正常，部分核心资产的公司业绩增速不足以克服估值下移。就目前来看，核心资产的基本面没有太大的风险，但估值抬升的可能性也较小，未来更多地是挣稳定业绩增长的钱。因此，随着核心资产估值回归到合理状况，重点关注未来业绩增速有望超预期的公司。

（文章来源：证券时报）