汇丰证券发表研究报告指，小米集团(01810)首季各业务利润率提高是最大的惊喜，而下半年前景仍具韧性可抵御行业的不利因素，将其目标价由27.8港元，大升33.5%至37.1港元，维持「买入」评级。

　　汇证表示，小米首季纯按年升1.64倍至60.69亿元人民币，远胜于该行及市场预期。公司首季在中国智能手机线上销售市占率达38%，惟线下市占率则少于7%；由于线下渠道占整体线上销售约7成，故小米将有潜力从同业中抢得市场份额，而公司目前有5500间线下实体店，并计划在今年底增至1万间，预料公司未来数季市占率将续上升，将成为潜在催化剂。

　　该行又指，尽管近期印度及中国智能手机需求疲弱，但小米维持今年出货量达2亿部的目标，加上印度需求减弱亦有利手机的利润率及抵销次季零部件价格上涨。另外，尽管新面板价格上涨可能影响次季IoT业务的利润表现，但在新产品带动下IoT业务已回复增长势头。

　　汇证上调小米2021至23年经常性纯利预测各20%、6%及8%，以反映公司利润率上升，而该行对小米今年盈利预测较市场高约21%，主因是相信市场尚未消化其首季业绩表现。

（文章来源：经济通中国站）