先前因当场查验，A股市场曾刮起IPO撒单潮。近日中国证券业协会发布了新一轮IPO当场查验的名册，19家拟上市企业被抽到，冲击性创业板股票的上海市醉清风身心健康科技发展有限责任公司(下称“醉清风”)在列。中国经营报新闻记者发觉，冲关A股的醉清风槽点许多 。例如，醉清风收益依靠天猫平台，尤其是在2020年归属净利润下降的状况下仍开展大格局分红且金额超本期纯利润，然后又方案融资买楼房，这种个人行为备受异议。本次被抽到的醉清风是不是经得住当场查验？

　　过半数收益依靠天猫平台

　　招股说明书表明，醉清风是一家致力于两性健康用品的网络技术企业，是集知名品牌、商品及服务平台为一体的综合性营运商，企业主要经营的业务为两性健康用品的互联网技术零售和分销商。醉清风的知名品牌管理体系为自主品牌 总代理知名品牌 别的品牌代理，关键自主品牌为谜姬、霏慕；品牌代理包含杜蕾丝、冈本、杰士邦、对子哈特等。

　　经营业绩看来，2018-2020年，醉清风完成的主营业务收入各自约7.61亿人民币、9.65亿人民币、10.67亿人民币。在汇报期限内，醉清风商品关键根据网络平台开展市场销售(即线上营销)，线上营销收益占主营业务收入占比98%之上。

　　据统计，醉清风网上方式包含网上零售、网上分销商和服务平台顾客营销模式，在其中当年度走内线上零售模式的市场销售额度各自为49284万余元、59283.52万余元和55347.37万元，占企业线上营销收益的比例各自为65.21%、62.13%和52.81%。

　　据招股说明书表明，醉清风网上零售模式在流行电子商务平台天猫商城、淘宝网、京东商城等，企业网上零售模式下的销售额集中化在天猫平台，2018-2020年，醉清风在天猫平台的销售额各自为46439.85万余元、57423.78万余元、53999.09万余元，企业在天猫平台的市场销售占线上零售收的占比各自为94.23%、96.86%和97.56%。

　　数据信息表明，汇报期限内醉清风在天猫平台共设立了16家店面，累计收益占企业当年度销售额的占比为60.99%、59.54%和50.59%。

　　过半数收益均来源于天猫平台，醉清风在招股说明书中也表明，对天猫平台存有一定的依靠。

　　醉清风还表明，天猫平台经营模式比较平稳，且企业从事阅历丰富，能有效用对天猫平台经营模式调节，企业在天猫平台业务流程具备延续性和可靠性。

　　投资融资权威专家许小恒指出，假如企业将来没法与天猫平台保持稳定的合作关系，或天猫平台的销售方案、收费标准等产生重特大不好转变，或企业在天猫平台的生产经营情况产生重特大不好转变，将对企业的经营业绩造成不好危害。

　　2020年现钱分红超本期纯利润

　　数据信息表明，2018-2020年，醉清风完成的归属净利润各自为6330.28万余元、11039.87万余元、9746.55万余元。从上述情况数据信息看得出，2020年醉清风归属净利润发生显著下降。

　　经测算，2019年、2020年醉清风的主营业务收入同比增幅各自为26.67%、10.67%，2020年醉清风主营业务收入的增长速度较2019年显著变缓。

　　在这里情况下，醉清风2020年仍要大格局分红。招股说明书表明，2020年醉清风一共开展了三次现钱分红。实际看来，2020年5月7日，经企业股东大会决议根据，醉清风向全体人员公司股东分派现钱收益2400万余元(价税合计)。2020年7月21日，经该企业股东大会决议根据，企业向全体人员公司股东分派现钱收益三千万元(价税合计)。2020年9月4日，经醉清风股东大会决议根据，企业向全体人员公司股东分派现钱收益五千万元(价税合计)。测算可获得，醉清风2020年共向全体人员公司股东发放10400万元(价税合计)现钱收益。

　　中国经营报新闻记者注意到，2018年醉清风向全体人员公司股东分派现钱收益为4435.三万元(价税合计)。2019年，醉清风一样开展了三次现钱分红，本期的总计分红金额为9076.4万元。截止招股说明书签定之日，醉清风各类分配利润事宜均已执行结束。

　　经中国经营报新闻记者测算，2018-2020年，醉清风现钱分红的金额占历期归属净利润的占比各自约70.06%、82.21%、106.7%。醉清风当年度各期现钱分红的额度占历期归属净利润占比逐渐增长，且2020年现钱分红金额远超本期归属净利润指标值。

　　单独经济师王赤坤觉得，用“真金白银”收益公司股东是好事儿。殊不知，一切物极必反，若不可以掌握好分红限度，“富豪式”、挖空“家产”式分红，也会给本身发展趋势种下一定安全隐患。

　　分红较大 的获益者毫无疑问是醉清风实控人。招股说明书表明，醉清风控股股东杨昌亮、叶君丽夫妻立即和间接性拥有企业83.43%的股权。从持仓占比上看，醉清风绝大多数现钱分红均被实控人取走。

　　杰出金融市场评价人布娜新觉得，从公司长久发展趋势看，分红要保持理性，不可以变成自然人股东的“取款机”。

　　有关企业有关难题，中国经营报新闻记者向醉清风发去访谈函，醉清风证券部有关人员对新闻记者表明“有关难题会提示责任人查阅一下”。但是，截止新闻记者发表文章，未接到醉清风的有关回应。

　　方案融资买楼房

　　在大格局派现的与此同时，醉清风还方案融资买楼房。

　　招股说明书表明，醉清风方案资金投入募资56585.16万元，用以综合性经营协同系统中心项目建设、一体化物流仓储中心项目建设、在线客服及学习培训中心项目建设及其填补周转资金新项目，上述情况四个新项目各自相匹配的募资额度为32499.78万余元、7216万元、8776.五万元、8092.89万余元。

　　经中国经营报新闻记者测算，本次醉清风方案在综合性经营协同系统中心项目建设资金投入的额度占据拟融资总金额的占比约57.44%。

　　实际来讲，醉清风方案项目投资的综合性经营协同系统中心项目建设所有 拟根据募资方法得到，该新项目所辖知名品牌新产品开发和设计方案中心、系统软件应用中心及物流仓储管理中心三大工作部门。

　　据醉清风详细介绍，综合性经营协同系统中心项目建设拟根据在上海购买写字楼给予执行，资金投入资产关键方位为场所购买和室内装修、机器设备和手机软件项目投资、产品研发和执行、营销推广等。

　　从投资项目实际组成看来，场所购买项目投资是综合性经营协同系统中心项目建设里边较大 的开支，为1.两亿元，占该新项目拟资金投入总金额的占比约36.92%。醉清风称，综合性经营协同系统中心项目建设拟购买建筑面积3000平米的综合性经营协同系统中心大厦，关键作用整体规划包含试验室、设计所、检验室、展现中心、物流仓储管理中心、系统软件经营中心。

　　与此同时，醉清风在线客服及学习培训中心项目建设所辖顾客服务中心、服务管理中心两大职责，该新项目拟购买建筑面积2500平米的办公楼，场所购买项目投资额度为4500万余元，占该投资项目额度的占比约51.27%。

　　醉清风一边大格局分红一边融资买楼房的个人行为，也备受销售市场异议。布娜新觉得，“一切状况下，都是会有极少数公司出自于一个不科学的作法来融资。而是不是归属于捞钱，必须 综合性分辨”。

（文章内容来源于：中国经营报）